硅料

本周硅料價格跌勢延續(xù)，單晶復投料主流成交價格為65元/KG，單晶致密料的主流成交價格為63元/KG；N型料報價為68元/KG。 從交易層面看，本周整體成交面收縮，集中簽單期已過。從價格趨勢看，部分頭部廠商新成交訂單出現(xiàn)下修，N、P成交價格進一步收斂。從供給端看，工業(yè)硅龍頭本月新產(chǎn)能正式落地釋放，拉升邊際增量產(chǎn)出，供給過剩進一步加劇，硅料整體庫存水位再度上漲，周內(nèi)已達9-12萬噸區(qū)間。而從需求層面看，下游硅片庫存水位逐漸回落至合理水平，拉晶端稼動率小幅上修，帶動部分硅料需求，但需求增量仍無法完全消化邊際供給。本周多晶硅價格持續(xù)下行，年末仍陸續(xù)有新產(chǎn)能投產(chǎn)爬坡，短期內(nèi)供需失衡局面難以扭轉，而終端無剛性需求支撐，預計多晶硅價格仍備下探空間。下游N型累庫壓力持續(xù)增加，壓力傳導已傳導至上游原材，故N型料價格支撐面縮窄，N、P型料價差進一步消融。

硅片

本周硅片價格企穩(wěn)，P型M10硅片主流成交價格為2.30元/片；P型G12主流成交價格為3.30元/片；N型M10硅片主流成交價格為2.40元/片。 從供給方看，專業(yè)化硅片企業(yè)開工率出現(xiàn)上修跡象，主要系當前硅片庫存水位持續(xù)回落，已跌入14-16億片區(qū)間，硅片廠庫存壓力驟減。從需求側看，電池片需求整體承壓，庫存水位尚未得到有效解決，部分電池廠已有減產(chǎn)止損計劃，故整體對上游硅片的采需要疲憊。當前硅片、電池片環(huán)節(jié)價格均迫近成本水位線，因此雙方挺價博弈意愿較強，預計短期內(nèi)價格僵持依舊。本周硅片價格全線企穩(wěn)，但需關注上游成本端支撐轉弱，而下游需求不見好轉的情況下，硅片價格或將再度承壓。

電池片

本周電池片價格分化，G12價格回暖，其余型號暫穩(wěn)；M10電池片主流成交價為0.46元/W，G12電池片主流成交價為0.56元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.49元/W。 從供給側看，電池片整體庫存水位在下游需求萎靡情況下，難以得到有效消化，壓力持續(xù)增加。另外，在當前價格低位下，部分高成本的老舊P型產(chǎn)能開始逐步減產(chǎn)，如后續(xù)價格再度下行，不排除被淘汰出清；也側面反應了當前隨著N、P型技術迭代期的逐步迫近，廠商需要開始抉擇老舊P型產(chǎn)能去路。而從需求側看，組件庫存持續(xù)高位運行，而海外下游終端需求旺季不旺，組件采購意愿不足，電池片整體需求承壓。本周電池片價格僵持暫穩(wěn)，P型210因本月訂單交付支撐，需求緊俏，價格出現(xiàn)回溫。

組件本周組件價格全線下探,182單面單晶PERC組件主流成交價為1.06元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為1.08元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為1.07元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為1.09元/W。 從供給側看，組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)分化依舊，一線大廠在手訂單儲備充足，交付較為穩(wěn)定，二、三線組件廠商在當前價格下，被迫減產(chǎn)止損，另需要關注回流組件出售價格對場內(nèi)組件定價的影響。從需求側看，國外高庫存下，采購需求不足，國內(nèi)終端采購需求步入淡季，而分布式裝機因消納問題，需求難以樂觀。下游需求萎靡，年末清庫存壓力下，廠商或將采取以價換量策略，低價清庫。本周組件價格持續(xù)小幅下探。