實(shí)際上，2023年的分銷行情雖然不“理想”，但是這種不“理想”主要受2021年高景氣行情的滯后影響。如果拋開2021年異常高漲的行情，再看分銷企業(yè)這幾年的業(yè)績跌漲，似乎2023年的市場表現(xiàn)也不算太壞。
與此同時(shí)，筆者看到，全球地緣政治矛盾持續(xù)激化，歐美國家積極布局本土半導(dǎo)體生態(tài)，進(jìn)一步推動全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)。此時(shí)，分銷商之間的競爭仍然激烈，為應(yīng)對不斷變化的產(chǎn)業(yè)格局，它們通過采取不同的措施，希望能在競爭中保持優(yōu)勢。
一方面，國際分銷商持續(xù)通過并購、合并擴(kuò)大市場份額，增加代理/分銷線，拓寬服務(wù)版圖，加大客戶資源；另一方面，中國本土分銷商在加強(qiáng)本土代理線的同時(shí)，又開始加快在其他國家/地區(qū)的布局速度。
到下半年，一些半導(dǎo)體細(xì)分應(yīng)用市場，比如智能手機(jī)，開始出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。預(yù)計(jì)到2024年，全球半導(dǎo)體行業(yè)將迎來新一波回暖，屆時(shí)分銷市場也會有更積極的表現(xiàn)。
今年五月中旬，《國際電子商情》發(fā)布了《2022年度全球電子元器件分銷商營收TOP 50》(以下簡稱為：TOP 50榜單)，本文中，筆者在該榜單基礎(chǔ)上新增了上市分銷商2023年上半年(2023H1)及2023年前三季度的營收數(shù)據(jù)(詳見表1右邊部分)。
表1《國際電子商情》2022年度全球電子元器件分銷商TOP 50、2023H1、2023前三季累計(jì)營收/YoY%信息匯總
據(jù)TOP 50榜單數(shù)據(jù)顯示，2022年度全球分銷商TOP 50營收總額為2,067.89億美元，較2021年度的1,889.7億美元增長了9.43%。簡單回顧2022年度的數(shù)據(jù)和市場狀況：
截至11月21日，筆者收集了28家分銷商2023年上半年的營收數(shù)據(jù)，以及17家在中國大陸、中國臺灣、歐美地區(qū)上市的分銷企業(yè)2023年Q1-Q3的累計(jì)營收數(shù)據(jù)。通過分析以上兩組數(shù)據(jù)和2022年度TOP 50榜數(shù)據(jù)，我們能大致判斷出2023年分銷市場的表現(xiàn)。
圖1：2022年、2023H1、2023Q1-Q3全球頭部分銷商營收信息匯總（2023年數(shù)據(jù)為不完全統(tǒng)計(jì)） 制圖：國際電子商情 數(shù)據(jù)來源：國際電子商情及各企業(yè)財(cái)報(bào)
根據(jù)圖1右邊的數(shù)據(jù)，筆者能大致預(yù)測，上市分銷企業(yè)2023年的營收整體上將比2022年差。前面也有提到，2022年度TOP 50中有15家負(fù)增長企業(yè)，而在本文統(tǒng)計(jì)的28家企業(yè)中，有22家上半年的營收為負(fù)增長。圖1也統(tǒng)計(jì)了17家上市企業(yè)的前三季度營收數(shù)據(jù)，營收負(fù)增長的企業(yè)有16家。
在觀察分銷商的營收趨勢時(shí)，大家可能會第一時(shí)間感受到，近兩年分銷行情遇冷的情況。實(shí)際上，在2021年行情非常好的時(shí)候，許多業(yè)內(nèi)人士就擔(dān)憂，高景氣的行情過后，未來幾年行業(yè)可能會遭遇寒冬。因此，無論是2022年的營收增速放緩，還是2023年前三季度的營收負(fù)增長，這些市場變化都在預(yù)料之中。
雖然2023年的數(shù)據(jù)還未完全出爐，我們也并未統(tǒng)計(jì)所有分銷商的數(shù)據(jù)，但是憑借上市分銷商已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)了今年分銷行業(yè)的特點(diǎn)。如果說2022年的關(guān)鍵詞是“營收增速放緩”，到2023年則變?yōu)椤盃I收遭遇負(fù)增長”，其實(shí)這種趨勢在不同區(qū)域有不同的表現(xiàn)。
首先，來自日本的上市分銷商2023年的業(yè)績普遍更好。在2023年上半年?duì)I收呈正增長的6家分銷商中，有5家來自日本地區(qū)(Macnica Holdings、Restar Holdings、Ryosan、兼松株式會社、丸文株式會社)，且Macnica Holdings(2023H1 YoY+% 為21.04%)、Restar Holdings(2023H1 YoY+% 為10.6%)、丸文株式會社(2023H1 YoY+% 為32.52%)的營收YoY%都達(dá)到了雙位數(shù)。
推動這些日本分銷市場逆勢增長的原因是什么？筆者通過對Macnica Holdings、Restar Holdings和丸文株式會社的最新季報(bào)(截至2023年9月30日)的觀察，提取出了一些有趣的信息：
由于其他地區(qū)分銷商的市場表現(xiàn)，我們在今年的其他報(bào)道中已做了解讀，在本文就不再一一贅述。不過，其中有一個(gè)信息點(diǎn)仍值得關(guān)注，由于亞太大中華區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)所致，這里聚集著非常多的消費(fèi)電子企業(yè)，這些企業(yè)在成本控制方面非常苛刻，可能會通過壓縮生產(chǎn)成本來獲得價(jià)格優(yōu)勢。
聚集在大中華區(qū)的許多分銷商，在消費(fèi)電子元器件方面具備供貨優(yōu)勢，消費(fèi)電子在其總業(yè)務(wù)中的占比也較大。而在本輪半導(dǎo)體下行周期中，消費(fèi)電子的表現(xiàn)首當(dāng)其沖受到影響，所以只需關(guān)注消費(fèi)電子市場近幾年來的表現(xiàn)，就能大致判斷大中華區(qū)分銷商的整體表現(xiàn)。以上三家日本分銷商財(cái)報(bào)提及的提振因素中，并未提及消費(fèi)電子方面的信息，而是提到了半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、汽車電子、工業(yè)電子、醫(yī)療等設(shè)備，這反映在2023年前3季度，消費(fèi)電子并未迎來明顯的增長，但是否又有不明顯的增長呢？
在對比2023H1和2023前三季的營收數(shù)據(jù)時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)市場趨勢在好轉(zhuǎn)的跡象——絕大部分上市分銷商2023年前三季度的營收YoY%+，與2023年前兩季度的營收YoY%+相比，其降幅有收窄的趨勢。比如，大聯(lián)大2023H1的營收YoY%+為-26.28%，其2023前三季度的營收YoY%+則提升到了-18.36%。另外，2023年Q3，文曄科技、中電港、益登科技、深圳華強(qiáng)實(shí)業(yè)、至上電子、威健實(shí)業(yè)、香農(nóng)芯創(chuàng)、力源信息、好上好控股、豐藝電子、商絡(luò)電子、英唐智控的營收也迎來了好轉(zhuǎn)，并在一定程度上減緩了同比下跌的趨勢。
第三季度究竟發(fā)生了什么？
消費(fèi)電子市場出現(xiàn)了回暖的跡象。IDC數(shù)據(jù)顯示，今年Q3中國智能手機(jī)出貨量同比增長0.4%。同時(shí)，芯片廠商2023年Q3的手機(jī)業(yè)務(wù)也在好轉(zhuǎn)，比如聯(lián)發(fā)科手機(jī)業(yè)務(wù)收入環(huán)比增幅19%，大家預(yù)計(jì)今年Q4手機(jī)業(yè)務(wù)收入增速將加快。另外，我們也在與消費(fèi)電子產(chǎn)品聯(lián)系很緊密的存儲市場看到了一些積極信號——存儲芯片價(jià)格在2023年8月開始迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，這波漲勢至少會貫穿2024年上半年。
以上例子都在釋放一個(gè)積極信號：半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇即將到來。相信在熬過艱難的2023年之后，到2024年半導(dǎo)體分銷行業(yè)也會迎來新的春天。當(dāng)然，即使行業(yè)將迎來復(fù)蘇，但至少在近幾年內(nèi)的景氣度不會超過2021年。
在回顧了過去一年的業(yè)績表現(xiàn)后，筆者還注意到2023年市場有一些的變化。
首先依舊是老生常談的分銷商之間的并購話題——7月3日，來自英國倫敦的分銷商RS Group，宣布以3.65億歐元的價(jià)格完成對Distrelec B.V.的收購，后者是一家高服務(wù)、數(shù)字化為主導(dǎo)的工業(yè)和維護(hù)、維修和運(yùn)行(MRO)產(chǎn)品分銷商；9月14日，文曄科技宣布已完成38億美元現(xiàn)金對富昌電子的全資收購，這是文曄科技去年4月完成對世健科技收購之后的又一樁大并購事件，可能在未來幾年，我們能看到文曄科技躋身全球TOP3。
其次是一些分銷商之間的合并案例——10月16日，日本分銷商Ryoyo Electr(菱洋電子)和 Ryosan宣布合并，雙方將在2024年4月1日通過聯(lián)合股份轉(zhuǎn)讓的方式，讓Ryosan Ryoyo Holding, Inc.成為兩家公司的全資母公司；2023年8月，日本分銷商Restar Communications Corporation和Vitec Enesta Co, Ltd.，一起并入Restar Electronics Corporation。
通過分銷商之間的并購與合并案例，我們依舊能看到分銷企業(yè)合并的趨勢，在這種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合趨勢的推動下，分銷巨頭的體量在進(jìn)一步加大。同時(shí)，這也意味著分銷行業(yè)的競爭會進(jìn)一步加大。
此外，筆者在今年的采訪中還發(fā)現(xiàn)分銷商在加速“出海”布局，其中以中國分銷商的“出海”尤為明顯。今年的“全球分銷與供應(yīng)鏈領(lǐng)袖峰會”上，許多演講嘉賓的主題就提到了“出海”，同時(shí)圓桌環(huán)節(jié)的議題就圍繞“出海”來展開討論。有多家本土分銷企業(yè)的發(fā)言人向筆者表示，在當(dāng)前各種不確定因素的影響下，公司開始把業(yè)務(wù)分為兩大方向——第一個(gè)方向是聚焦本土，引進(jìn)國際高端電子元器件到中國，第二個(gè)方向是走向世界，把中國本土的電子元器件，售賣到其他國家/地區(qū)。筆者相信，這不只是一兩家本土分銷聚焦的重點(diǎn)，未來我們也會看到更多本土分銷商走向國際化。
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